Hoe zit het nu echt met de financiële huishouding van Ajax?

Hoe zit het nu echt met de financiële huishouding van Ajax?

24 March, 2022

Onlangs kwam Ajax met de halfjaarcijfers voor de eerste helft van het seizoen 2021-22. De halfjaarcijfers zijn op zich helemaal niet slecht. Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en resultaat vergoedingssommen (dus zonder ingaande en uitgaande transfers) is ruim 20 miljoen. Aan het eind van het seizoen 40 miljoen winst dus?

Nee, absolueet niet. De ruim 50 miljoen aan Champions League premies zijn een belangrijke bijdrage aan de totale inkomsten van 117 miljoen. Hoe de inkomsten over het gehele seizoen precies uitvallen is moeilijk te zeggen. Als alle resterende wedstrijden met publiek gespeeld kunnen worden zal dat een positief effect hebben op de inkomsten uit seizoenskaarten, Business-seats en Partnerships, omdat er ivm Corona de eerste seizoenshelft slechts 7 thuiswedstrijden met publiek gespeeld werden. De inkomsten voor het gehele seizoen zullen dichter in de buurt van 180 miljoen dan 234 miljoen liggen.

De kosten zullen voor een groot deel wel gewoon doorlopen de 2de seizoenshelft, al zijn er ook hier enkele eenmalige posten. Daarnaast zullen er doordat er meer thuiswedstrijden met publiek gespeeld worden ook hogere wedstrijd gerelateerde kosten zijn. Ik ben bang dat de 97 miljoen kosten van de eerste seizoenshelft bijna verdubbeld zullen worden tot 190 miljoen, een nieuw record.

Wat betekent dat als Ajax een keer geen Champions League speelt?

Met een Eigen Vermogen van ruim 220 miljoen is er wel wat op te vangen als een keer de Champions League groepsfase niet wordt gehaald. Zonder de Champions League inkomsten wordt het gelijk wel heel moeilijk om een positief financiëel resultaat te halen. Dat hoeft ook niet per se, als Ajax bijvoorbeeld maar wel gemiddeld 4 van de 5 seizoenen Champions League speelt en dan elk seizoen dat het Champions League speelt flink winst maakt. Ik heb mijn twijfels of dit laatste nog wel gaat lukken met de huidige kosten.

Na het rampseizoen 2017-18 (uitgeschakeld in de kwalificatie voor Europees voetbal) ging de knop om. Daley Blind en Dusan Tadic werden gehaald. De loonkosten gingen van 52 miljoen naar 92 miljoen (in 2007-08 was de loonkosten post 45 miljoen, dus in de 10 seizoenen hiervoor was er nauwelijks sprake van een stijging). De totale kosten (inclusief loon) gingen met 60 miljoen omhoog. De niet wedstrijd gerelateerde inkomsten gingen met 10 miljoen omhoog, dus moest de resterende 50 miljoen aan stijging in kosten gecompenseerd gaan worden op basis van premies en recettes.

Het volgende seizoen, 2018-19, ging het gelijk heel goed. Ajax bereikte de halve finale van de Champions League en de daarbij behorende UEFA premies (77 miljoen in totaal) en andere wedstrijd gerelateerde inkomsten meer dan compenseerden voor de extra investeringen. Toen had Ajax ook als het gestrand was in de groepsfase nog wel een positief resultaat gehad, maar ondertussen zijn de kosten (zowel loon als overige kosten) nog weer flink toegenomen.

Door de Corona beperkingen is het niet goed in te schatten door mij hoe het financiële plaatje er precies uit ziet, zowel qua inkomsten als kosten. Ik ben echter bang dat als Ajax seizoenen heeft zoals in de periode 2011-2015, waar Ajax iedere keer Champions League speelde, als 3de eindigde, en nog enkele rondes Europa League deed, dat er dan niet ook net als toen telkens rond de 10 miljoen winst wordt gemaakt.

Kunnen Transfers Een Eventueel Verlies Compenseren?

In theorie kunnen uitgaande transfers een verlies compenseren, maar het probleem is dat de kosten voor inkomende transfers ook flink uit de klauwen zijn gelopen.

Hoe doet Ajax het boekhoudkundig ook al weer met inkomende transfers? Voorbeeld: Een speler wordt getransfereerd voor 30 miljoen en tekent een contract voor 5 seizoen vanaf 1 juli 2022. Hij zal dan voor 30 miljoen op de balans komen onder de post vergoedingssommen, en vervolgens zal er elk contract jaar 6 miljoen worden afgeschreven totdat deze speler aan het eind van zijn contractduur voor 0 op de balans staat.

Gedurende het eerder genoemde rampseizoen 2017-18 betaalde Ajax een kleine 25 miljoen aan afschrijvingen. Dit is vrij rap gestegen en was eind 2020-21 al 60 miljoen. Dit betekent dat Ajax voor meer dan 60 miljoen (na aftrek van voor hoeveel deze spelers nog op de balans stonden!) moet verkopen wil het een positief resultaat halen. Stel in het extreme geval dat Ajax niet verkoopt, dan zou het op de normale bedrijfsvoering een winst moeten behalen van 60 miljoen om geen verlies te draaien na verrekening van transfers.

De totale balanswaarde is van 2017-18 naar 2018-19 met een kleine 70 miljoen gestegen naar 158 miljoen en was eind 2020-21 zelfs lager, 138.5 miljoen. Dat is dan een positiefiets.

Ik snap overigens zelf niet helemaal waar die 60 miljoen vandaan komt. Ik kom zelf niet verder dan 41.2 miljoen, wat op zich al gigantisch veel is. Ik vermoed dat het verschil voor een groot deel zit in spelers makelaarskosten die vaak niet in de transfersommen die bekend worden mee zijn genomen. Ajax meldde zelf in het halfjaarverslag dat de toename in de balanspost van 29.5 miljoen (vrijwel identiek aan de afname van de balanspost door afschrijvingen) verklaard kon worden door de transfers van Steven Berghuis en Mohamed Daramy, aanvullende transfersommen en contractverlengingen. Voor de transfers van Berghuis (5.5 miljoen) en Daramy (12 miljoen) staat in totaal 17.5 miljoen. Er is dus nog een ontbrekende 12 miljoen waarmee de balanspost is toegenomen. Met de aanvullende transfersommen kan bedoeld worden dat er extra kosten bijgekomen zijn van eerdere transfers (bijvoorbeeld als Ajax afspraken zou hebben gemaakt met Manchester United om extra te betalen als Daley Blind een bepaald aantal wedstrijden zou spelen). Dat er ook gemaakte kosten voor contractverlengingen op de balanspost vergoedingssommen terecht komen is nieuw voor mij. De enige verklaring hiervoor die ik kan bedenken is dat voor het verlenging van een contract speler en/of spelersmakelaar een bonus hebben gekregen en deze bonus op de balanspost is gekomen.

Door het hoge Eigen Vermogen hoeft Ajax zich nog niet direct zorgen te maken, maar de hoogte van de kosten in het algemeen en specifiek de loonkosten en afschrijvingen op vergoedingssommen nemen wel gevaarlijke vormen aan. Het zal interessant zijn om te zien hoe Ajax het financiëel doet in een volledig post-corona seizoen met Champions League deelname en 1 of 2 rondjes Europa League.

Zie Financiële Cijfers van Ajax voor wat belangrijke bedragen uit de jaaroverzichten van Ajax van de afgelopen seizoenen die ik gebruikt het voor mijn anlayse.

Ons Laatste Nieuws
Meer Nieuws